15. Juni 2018

"Endlich ist die Katze aus dem Sack: Die Europäische Zentralbank (EZB) wird ihre Anleihekäufe zum Jahresende 2018 einstellen. Die ganzen Käufe? Nein, nicht ganz. Die EZB wird keine neuen Anleihen mehr hinzukaufen. Fälligkeiten aus ihrem billionenschweren Portfolio werden aber wieder neu angelegt. Auf diesem Wege wird die EZB im Jahr 2019 weiterhin für über 200 Milliarden Euro Anleihen erwerben. Vor diesem Hintergrund fällt den Notenbankern auch die Aussage leicht, dass die Zinsen im Euroraum bis zum Sommer 2019 niedrig bleiben werden. Erst dann wäre eine erste Zinserhöhung möglich. Ein ganz anderes Bild präsentierte die US-Notenbank. Sie hat die Leitzinsen zum zweiten Mal im laufenden Jahr erhöht. Gleichzeitig stellte sie in Aussicht, dass bis zum Jahresende noch zwei weitere Schritte folgen könnten. Überraschend war für mich die Reaktion der Märkte auf beide Entscheidungen, denn sowohl die Aktien- als auch der Anleihekurse legten zu. Das ist eine Entwicklung, die uns leider nicht lange begleiten wird. Genau deshalb wünsche ich Ihnen ein glückliches Händchen an den Märkten."

Ihr

Joachim Döring